Вексельная программа

Вексельная программа – способ привлечения инвестиций с помощью векселей.

Разрабатывая вексельную программу, компании и банки привлекают денежные средства для своего бизнеса. Для организаций вексельная программа представляет собой альтернативу получения банковских кредитов.

Такая схема дает ряд преимуществ.

• Вексель – не эмиссионная ценная бумага. Выпуск векселей не требуется регистрировать, то есть проходить сложную и длительную процедуру в государственных органах. Любая организация или даже частное лицо – руководитель компании – может выписывать векселя.
• Для выпуска векселей, в отличие от получения банковского кредита, не требуется внесения залога, а также оплаты страховки.
• Используя векселя, не надо брать в долг сразу определенную сумму – можно получать заимствования по мере возникновения необходимости в денежных средствах для реализации того или иного проекта.
• У компании имеется возможность рефинансировать задолженность, когда это требуется, выпуская новые векселя.
• Компания, проводящая вексельную программу, приобретает публичную кредитную историю. Становится известной среди потенциальных кредиторов, зарабатывает определенные плюсы к своей репутации среди партнеров по бизнесу.

Единственный недостаток вексельной программы по сравнению с банковским кредитом – более высокая цена заимствований. Но это объясняется тем, что вексель является необеспеченным обязательством, а поэтому процентная ставка по нему должна быть выше, чем по займу, за который внесен залог.

Для проведения вексельной программы, как правило, принимается решение о выпуске серии ценных бумаг определенного стандартного для компании номинала и на наиболее удобный срок.

В ряде случаев в проведении вексельной программы оказывают помощь финансовые компании и банки. Кроме того, в России создана специализированная организация – Ассоциация участников вексельного рынка. Члены этой организации – финансовые компании и банки – выработали собственные стандарты вексельных программ для удобства заемщиков и кредиторов.

По результатам проведения корпоративных вексельных программ в 2010 году лидерами среди организаторов стали следующие инвестиционные компании: «Регион», продавший векселей на общую сумму 4,4 млрд рублей, «Велес Капитал» – на 3,5 млрд, «Урса Капитал» – 2,2 млрд. Среди их клиентов – такие компании, как ФГУП «ММПП «Салют», ЗАО «Су-155», ООО «Адамас-ювелир», ОАО «ВЭБ-лизинг».

Вексель

Вексель – долговая ценная бумага, письменное обязательство строго определенной формы. Лицо, выдавшее вексель, называется векселедателем. Владеющее векселем – векселедержателем. Векселя бывают простыми и переводными.

По простому векселю векселедатель обязуется безо всяких условий заплатить векселедержателю указанную сумму.

Переводной вексель (тратта) – долговая бумага, в которой векселедатель отдает письменное распоряжение плательщику безусловно оплатить названную сумму. Процедура принятия на себя обязательства уплатить по переводному векселю плательщиком называется акцептом векселя.

При использовании простого векселя участвуют две стороны: тот, кто должен, и тот, кому должны. Переводной вексель требует участия уже трех – векселедателя, плательщика и того, кому платят.

Составление векселей, а также их обращение на территории России регулируется не гражданским правом, прописанным в Гражданском кодексе РФ, а так называемым вексельным правом. Федеральный закон от 11 марта 1997 года № 48-ФЗ «О переводном и простом векселе» отсылает к Постановлению Центрального исполнительного комитета Совета народных комиссаров СССР от 7 августа 1937 года № 104/1341 «О простом и переводном векселе», которое, в свою очередь, практически слово в слово повторяет международную конвенцию от 7 июня 1930 года «О единообразном законе о переводном и простом векселе», к которой присоединилась Россия. То есть векселя регулируются международным законом.

Изначальная финансовая задача векселя – перевод товарно-денежных отношений в форму ничем не обусловленного обещания заплатить. При этом происхождение долга теряет юридическое значение, а факт долга априори считается доказанным.

Права по векселю передаются не путем цессии, как по другим ценным бумагам, а путем индоссамента, то есть через передаточную надпись. Любой человек или организация, поставившие свою подпись на векселе, становятся соответчиками по долгу с правом регрессивного требования ко всем остальным, поставившим подписи. Другими словами, любое лицо, поставившее индоссамент, можно привлечь к оплате. Оплатив вексель, человек приобретает право требования оплаты от других лиц, поставивших индоссамент, или непосредственно с плательщика. Передаточная надпись ставится на оборотной стороне векселя.

На лицевой стороне может быть проставлен аваль – поручительство по векселю. Любая подпись на лицевой стороне векселя, если это не подпись плательщика или векселедателя, считается авалем.

Векселя бывают именными или ордерными – на предъявителя. Срок платежа по векселю указывается в следующем виде:

• по предъявлении;
• во столько-то времени от предъявления;
• во столько-то времени от составления;
• на определенный день.

Только когда вексель выписан с оплатой по предъявлении или в определенное время от предъявления, в нем могут быть указаны проценты. В иных случаях начисление процентов не допускается – они будут считаться ненаписанными. Получение дохода по векселю возможно, как правило, в виде дисконта.

Закон требует, чтобы вексель предъявлялся к оплате вовремя: либо в день, когда вексель подлежит оплате, либо в течение двух дней с этой даты. В случае отказа в платеже по векселю существует специальная процедура – протест по векселю. Протест по векселю осуществляется у нотариуса, и дальнейшее рассмотрение в суде не требуется. Суд сразу выдает судебный приказ о взыскании. То есть начинается исполнительное производство против должника.

Вексель не является эмиссионной ценной бумагой. Его выпуск не требует государственной регистрации. Пользуясь этим, российские банки используют векселя как финансовый инструмент, схожий с депозитами. Однако обязательства по банковскому векселю, в отличие от срочного депозита, не участвуют в системе страхования вкладов.

Выпуск вексельной программы

При участии Банка ЗЕНИТ реализовано более 20 вексельных программ на общую сумму свыше 10 млрд. рублей. Банк выступил организатором выпуска вексельных программ компаний различных отраслей, таких как: «Татнефть», «РИТЭК», «АВТОВАЗ», Группа «КАМАЗ», «Нэфис Косметикс», «Салаватнефтеоргсинтез», «Балтимор», «АКИБАНК», Группа «Су-155», «Дымовское колбасное производство», и других.

Банк ЗЕНИТ с 1997г. является опытным организатором выпусков российских вексельных программ, обеспечивающим своим клиентам полный комплекс услуг по выпуску, размещению и обслуживанию программ на российском рынке.

Преимущества вексельных программ

• Отсутствие налога на эмиссию, что позволяет снизить себестоимость организации эмиссии.
• Государственная регистрация не предусмотрена, благодаря чему подготовка вексельной программы занимает существенно меньший срок.
• Нет требований по предоставлению обеспечения и финансовым показателям компании (уставному капиталу и чистым активам заемщика).
• Использование векселей в качестве расчетного инструмента.
• Возможность гибкого и оперативного изменения условий выпуска векселей, их обращения и погашения.
• Сглаживание перепадов платежного баланса и cash-flow предприятия.
• Стимулирование расчетов с дебиторами путем использования векселей предприятия.

В качестве организатора выпуска Банк ЗЕНИТ ставит своей целью обеспечить эмитенту не только наилучшие условия финансирования, но и максимальное количество конечных инвесторов, представляющих различные региональные и институциональные группы (банки, корпорации, страховые компании и т.д.), и, соответственно, не только получить средства, необходимые для финансирования производственной деятельности, но и создать публичную кредитную историю эмитента. Мы строим отношения с клиентами на долгосрочной основе и предполагаем, что наш подход позволит увеличить возможности эмитента по привлечению средств на открытом рынке, увеличить сроки финансирования и снизить стоимость заимствований.

При подготовке материала использовались источники:
https://banks.academic.ru/775/%D0%92%D0%B5%D0%BA%D1%81%D0%B5%D0%BB%D1%8C%D0%BD%D0%B0%D1%8F_%D0%BF%D1%80%D0%BE%D0%B3%D1%80%D0%B0%D0%BC%D0%BC%D0%B0
https://banks.academic.ru/774/%D0%92%D0%B5%D0%BA%D1%81%D0%B5%D0%BB%D1%8C
https://www.zenit.ru/business/big/trade-finance/debt/